全面实施负面清单制度 让外资阔步来

全面实施负面清单制度 让外资阔步来


负面清单制度最早在上海自贸试验区推出。今年4月份,国务院又发布适用于4个自贸实验区的外商投资负面清单。国家行政学院教授汪玉凯表示,全面实施市场准入负面清单制度,对企业来说,意味着不分国有与非国有、内资和外资,不论规模大小,法无禁止皆可为;对于政府来说,则是法无授权不可为。这将大幅降低投资、创业门槛,充分激发各类市场主体的潜力活力。

三件事情串起来,未必能召唤到惊天动地的剧变,但多少能管窥一些趋势。

对跨国公司而言,在中国市场上作为经营者的角色会被弱化,而作为投资者的角色则会增强。一家独立运营的中国公司和一家外国公司的中国子公司,在商业模式和运营流程上存在本质不同,资本市场对其的评价也有云泥之分。如果公司未来向好,前者在资本市场的回报远远好于后者;反之如果在中国市场的经营失败,也便于出售资产重组业务。

据报道,百胜此次分拆来自投资者的压力,其投资人Keith Meister曾多次表示,中国业务是百胜营收和获利最大的增长点,中国业务会比百胜股价所反映的更值钱。对于Uber而言,不仅仅是Uber中国的经营创新别具一格,Uber中国的融资对象中还包括中国的机构和个人投资者,Uber中国的上市地点也选择在上海或者香港。负面清单管理制度也更有利于国外产业资本投资中国企业。

进一步说,随着中国产业政策对外开放程度的进一步增加,中国资本市场的国际化步伐才会加快。据10月14日《华尔街日报》报道,中国可能会允许海外公司在上海自由贸易区出售股票筹集资金。此举将进一步开放中国的资本账户,为非中国公司利用中国市场来筹集资金的前景铺平道路。这个平台实际上是一个店头市场,为国际板充当测试平台。对于未来的百胜中国、Uber中国而言,将会在这样的资本市场上接受中外投资者的共同评价,更有利于资本市场发挥价值发现和价值创造的功能。当然,对那些由境外机构投资的中国公司而言,由于企业准入限制和资本市场的双重开放,更愿意抛弃复杂的VIE结构,选择登陆国内资本市场。

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